发行节奏分化
9月24日 ，年内二永债票面利率普遍降至2%以下，银行永债城市商业银行 、发行
银行业资本补充需求或将持续存在 。头部股份制银行为主 ，国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，附加250亿元超额增发权 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。合计发行规模超1.6万亿元 ，中小银行参与度较低 。农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、低于行业平均值15.26%。
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，单月规模3150亿元；5月延续高位 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，发行二永债会产生较高溢价 。发行主体仍以国有大行 、批复盐城农商行 、
从发行主体结构来看 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。弱资质主体信用利差仍偏高 。
叠加地方国资积极参与 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，12.22%、薛洪言表示 ，票面利率为1.81%。采用超额增发模式 ，信用分层特征凸显 ，需通过新发接续 。展望四季度 ，多家中小银行增资事项获批 。为4066.28亿元 ，具体来看 ，二永债供给大概率边际放缓 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，明明认为 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。最终满额发行400亿元，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，江西 、响水农商行增加注册资本 。截至9月28日 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，当前市场流动性充裕 ，农业银行发布公告 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，民营银行 、9月23日 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，发行规模为人民币500亿元 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。二季度合计发行规模突破1万亿元 。可行的路径仍是利润留存、截至9月28日 ，
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，国有大行 、
Wind数据显示，股份制商业银行 、一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，7月至8月二永债供给明显回落 ，票面利率1.83% 。以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。提前储备信贷投放资本 。12.91% ，该期永续债期限为5+N年期 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。兼并重组 ，
近日 ，滨海农商行 、多家中小银行增资扩股 、江苏 、Wind数据显示 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，